展望鼠年，中国股市将迎来几大投资机遇：上市公司整体业绩提升；奥运盛会给中国经济带来发展机遇；股指期货推出更新市场的格局。

因此，鼠年中我们至少能参与三波行情，即业绩浪中的绩优股行情、奥运会前的北京板块行情和股指期货推出前后的权重蓝筹股行情。 综上所述，鼠年是一个机会与挑战、机会与风险并存的年份，也是一个机会大于风险的年份。笔者还是坚持以前的观点，牛市尚未结束，指数完全有能力创新高。

有不少人担心鼠年限售股解禁和扩容压力会制约股市上涨，阻碍牛市的步伐，其实，这种担心完全是多余的。

首先，我们必须认清股市最重要的功能是融资功能，是更多的优质公司通过股市成为上市公司。股市不能扩容，就丧失了融资的功能，股市的强大融资功能充分凸显出牛市的特征。

其次，只要我国经济仍然在高速发展，只要上市公司的基本面不变，中国的股市就依然是牛市，牛市中是不会缺少资金的。担心牛市缺少资金是杞人忧天，前两年的牛市吸引了大批新资金进入股市，这足以佐证这一点。

最后，只要我国的股市是牛市，这点限售股解禁和正常的扩容是完全可以承受的。怕只怕没有大牛市，股市里缺的不是资金而是信心。 中国股市已走出波段“熊”市的低迷期，让我们振奋精神，牢牢抓住鼠年新的投资机会，分享中国经济的快速增长给我们带来的实在利益。

(来源：新华社《上海证券报》)

■分析

股市或临结构性上涨机遇

最新出炉的申万巴黎基金2月份投资策略报告指出，经过1月14日以来的大幅调整之后，随着政策面和宏观面的逐步明朗，股市面临着结构性上涨机遇。主要理由是，部分行业已经调整过度、调控政策或许会放松、股权激励开闸以及央企整体上市的重启。

申万巴黎基金认为，对于中国这样一个人口大国和地域大国，外需影响不是决定性因素，内需才是决定性的，人口红利和城市化现状决定了中国经济存在着自我平衡的能力。一旦政策适度放松，市场对中国宏观经济的担忧就会逐步释放。

从政策面来分析，目前宏观调控政策外紧内松，调控重点转向了价格管理，未来投资领域的调控可能会趋于温和。整体而言，国内宏观调控最严厉的时期已经过去了。

由于次贷危机预计在未来1年内都难以结束，这就决定了海外股市在2008年会相对比较脆弱。但是未来一段时间，市场看到的更多的是积极因素，例如美国1500亿美元的减税计划、推迟重定次级抵押贷款利率的时间、美联储继续降息等。

瑞银调低港股盈利预测

瑞银近日发表研究报告，将该行列入研究范围的73只香港股份今年每股盈利预测平均调低7%，其中，汇丰控股及新世界发展的每股盈利预测分别被调低16%和21%。

报告认为，调低汇控每股盈利预测，是因为忧虑美国房地产市场表现，加上汇控2008年度净息差收窄压力增加，及坏账拨备上升，可能损失24亿美元。调低新世界的盈利预测，因为原预计2008年度入账的尖沙咀河内道重建项目，或会分两期于2008及2009年度入账所致。

■数字

节前持仓A股账户略增

中国证券登记结算公司最新统计数据显示，1月28日至2月1日一周，股市参与交易的A股账户有1368.27万户，比上一周略减；持仓A股账户数为4437.54万户，比上一周的4427.22万户略有增加。

2月解禁市值近3400亿

根据wind数据显示，2月份因股改、首发、增发而解禁上市的企业共有125家，总股份数达109.4亿股，总市值接近3393.8亿元。2008年3月份、8月份为解禁高峰，解禁总市值分别达4049.8亿元和4336.08亿元。2008年全年的解禁股总数将达到1353.64亿股，解禁总额则可能冲至29805.2亿元。

近期A股或维持弱势整理

尽管12日亚太股市普遍反弹，但分析人士指出，美股上周走势不佳，亚太股市11日普遍走低、12日反弹幅度不大，使得外围股市再度陷入弱市格局。这将影响中国股市的节后走势，鼠年开市首日A股可能先抑后扬，但近期仍会维持弱势整理。

香港股市在鼠年首个交易日未能实现“开门红”，为12年来首次。11日，恒生指数收于22616.11点，下跌3.64%。12日，港股随美股反弹，恒指收于22921.67点，上涨1.35%，但仍受压于23000点，且连续3个交易日收于250天移动平均线以下，成交金额连续萎缩至672.22亿港元，市场观望气氛仍十分浓厚。有分析师预计，恒指近期将反弹，阻力位在23500点，投资者可考虑买进中资金融股。

分析人士认为，1月份A股市场大跌，且长假期间外围股市走软，这使得A股市场预期和供求关系发生微妙变化。不过，现在断言股市已经由牛转熊为时尚早。

■港股

外资可能在抄底

进入2008年，港股受到了来自欧美以及内地市场的双重打击，一直表现低迷，春节期间也不例外。在美国次级债风波的拖累下，港股缩量下挫，截至12日收盘，恒生指数再度失守23000点，收报22922点，大市成交额仅672亿港元，约为节前平均日成交额的六成左右。据统计，今年来恒指已累积下跌17.6%，而国企指数的跌幅则高达21%。

虽然港股持续大幅下跌，但多家外资机构对中资股的热情却丝毫不减。记者12日对香港交易所的披露权益资料进行梳理之后发现，外资投行在1月底与2月初相继增持已经超跌的中资股，其中煤电、钢铁与基建类股份备受外资的青睐，而摩根大通与摩根士丹利的行动则最为积极。

分析认为，尽管港股近期面临美国次级按揭危机及内地宏观调控等负面因素的影响，但一些大型中资股不但具有良好的基本面，且目前估值相对偏低，加上持续强劲的盈利能力，因此将会受到市场追捧。

■海外

巴菲特建议推道指上涨

由于美国亿万富翁沃伦·巴菲特表示愿为市政债券提供再保险的消息缓解了投资者对信贷市场进一步恶化的担忧，12日纽约股市道琼斯指数涨幅超过1%。

巴菲特当天说，他已经向三家债券保险公司表示，愿意为其承保的价值8000亿美元的市政债券提供再保险。巴菲特的建议对当天的市场行情起到了推动作用，花旗、美国运通、摩根大通等金融股普遍上扬。不过，巴菲特的建议仅限于市政债券，不包括其他高风险金融工具。

当天纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日上涨133.40点，收于12373.41点，涨幅为1.09%。标准普尔500种股票指数上涨9.73点，收于1348.86点，涨幅为0.73%。但纳斯达克综合指数下跌0.02点，收于2320.04点，跌幅小于0.01%。

海外股市期待红色一周

经过过去一周暴跌，主要海外股市12日普遍出现企稳迹象。欧洲三大股市盘中均上涨1%以上，日本、韩国及澳大利亚等亚太股市也多数收高，中国香港股市则上涨306点。

分析师表示，13日美国总统有望正式签署发布总额超过1500亿美元的经济刺激计划，尽管实际效果尚待检验，但这一救急方案将得以很快实施仍给投资人信心带来了极大提振。在这样的背景下，各大股市本周有望实现反弹。

(综合新华社、《中国证券报》、《上海证券报》稿件）

（完）（责任编辑：周生斌）